最惨游戏官博诞生?网友:曾经是我的爱

最惨游戏官博诞生?网友:曾经是我的爱

最惨游戏官博诞生？网友：曾经是我的爱

作者：catfive

发布时间：08-1517:56

您好
，我是猫五
，很荣幸这篇文章能够被您看到
，如果您还能给我点个关注
，那就感恩不尽了。

我们生活在一个到处充斥压力社会、高额的房价、拥堵的交通、繁重的工作任务、日益增长的物价
，这些压力都针对任何人
，特别是刚步入社会的年轻人
，收入低
，工作重
，父母给予的期望
，婚姻问题等因素逐步加重压力
，而我们这个国家能给年轻人放松压力的方式太少或者说低成本的太少了
，唯有游戏算是给予年轻人最方便廉价的放松方式了。

正因为如此游戏发展为当代年轻人
，甚至部分中年人最爱的放松解压项目了。在日本30到45岁的中年人最爱的场所便是电子城
，游戏厅
，因为这是最直接
，最廉价
，最性价比的娱乐方式了。

这几年政府对待游戏态度大大转变
，由原先的电子毒品到现在在央视播报LOL的IG战队夺冠的新闻。除了我国政府对游戏的认识有所加深
，更重要的是游戏产业已经成为我国经济税收体系中的一个重要产业（腾讯大佬）
，甚至有些地方政府把电竞列为自己发展方向
，比如韩国
，大家都知道韩国一直是把娱乐业当成主要的经济支柱。

那么众多游戏争辉的当代中
，其实已经分出了胜负。相信很多小伙伴从小到大的游戏轨迹中都玩过腾讯出品或者代理的各种游戏
，这些游戏即是我们青春
，也是我们度过的岁月。

像当年火爆的穿越火线
，你要战
，我便战
，我有兄弟千千万！2亿鼠标的枪战梦想！像地下城与勇士
，“勇士
，你要开个罐吗？（手动滑稽）”
，像英雄联盟
，“网吧五连坐
，从来没赢过！”像QQ飞车中十分漂亮的翅膀和梦寐以求的A车
，S车。

你是不是偶然发现你已经长大了
，这些口号或者游戏已经离你太远了。当然如果你还在坚持
，那么请保持你的热爱
，因为理性爱游戏并没有什么不好
，不要失去对游戏的热爱
，因为长大其实就是对曾经热爱的事物失去了兴趣。

作为一个合格的官方有着自己的官方微博
，并且来说运营的还不错
，但是我偶尔发现我想象中的大厂游戏
，当年的热门之一的官方微博却沦为最惨游戏微博。

现在仍然撑起手游的火爆游戏
，王者荣耀。官方微博粉丝在773万
，这个数量算是不错的了！在手游中属于第一！

网络游戏中的佼佼者
，LOL
，粉丝数量达到了1139万
，这个数量的粉丝足以让LOL的官方傲视所有网络游戏（就是官博小妹可能压力有点大）。

当我搜索出这个页面的时候
，我有点吃惊！当年叱咤风云的游戏CF已经11周年了
，讲道理粉丝也不会只有这么一点点
，可见游戏确实不比当年的热度了
，虽然官方已经很努力的想留住老玩家了。我以为CF的官方微博是最惨的
，直到我看到了下一位。

堂堂800万勇士就只有160万的粉丝？DNF早已让玩家们脱坑了
，原因很简单
，玩法跟不上如今的时代
，总是想着各种办法让玩家氪金
，导致很多勇士大喊
，“我已经没钱守护阿拉德大陆啦！”

史上最惨的游戏官博产生了！作为出品了多年的一款网络游戏
，QQ飞车微博却仅仅只有20万的观众
，原因也很简单
，在如今众多游戏的今天
，它已经无法吸引玩家继续在赛道上飞驰了。我偶尔会上线跑一局游戏
，但是对于它的各种活动我发自内心真的不感兴趣了
，只是无聊偶尔跑一下。可能是真的长大了
，儿时的游戏确实不够吸引人了。

关于官博的问题
，我想了一下大概在小学2年级时跑了第一局比赛
，也就是8岁左右吧。一晃都过去十几年了
，岁月真的来去匆匆啊！最惨官博的评论量和点赞量连一般微博小V都比不过（捂脸）。

以上是小编自己的想法
，QQ飞车和穿越火线一些儿时的游戏并没有凉
，玩家数量仍然旁大
，之所以微博粉丝数量如此的少
，不代表游戏不行了
，可能是很多玩家只顾着打游戏
，没时间关注吧（悄咪咪）。

最后如果你也觉得很惨（滑稽）
，有空的时候就去给关注一下微博
，给儿时的玩伴加加油吧！

文章最后希望阅读的朋友们点点关注好吗
，给猫五一点点动力
，谢谢你们啦！

安利一款使用起来很省心的耳机
，不止是游戏

作者：娱乐大牌人

发布时间：18-11-0717:03

前段时间吧里的带哥推荐我买了硕美科的G936N
，用了两个月感觉体验很好。刚好双十一到了
，最近吧里求推荐的耳机也比较多
，我打算特意安利下这款G936N。不说这款耳机效果有多好
，毕竟千元以下的耳机我并不认为差距有多大
，但是它各方面的表现确实很全面
，而且用着很省心划重点。

安利一款使用起来很省心的耳机

从插入机箱的瞬间开始
，其实就能感受到这款耳机带来的“省心”。之前买过不少耳机都需要装驱动
，一些说明书比较简单清晰的都还好
，最怕遇见说明书前面是中文
，后面全是英文的就脑壳疼了。然而这个耳机就不同了
，内置了科胜讯CX20773芯片直接插入进去就行了
，也不需要做任何调整就能直接实现虚拟7.1声道。

一般插入耳机以后就需要设置耳机了
，比如说关闭低音增强
，调节均衡器和麦克风这些
，但是G936n完全就不需要做这些繁琐的工作
，耳机的线控里有PUBG、音影、LOL三种不同的预设模式
，只需要按一下按钮就可以自由切换
，pubg模式脚步声很大
，而且声音的方向非常清楚。

安利一款使用起来很省心的耳机

几百块的耳机之间其实音效的质量我觉得都不会差多远
，最关键的点就是要看会不会设置
，不说妹子
，这些东西很多汉子其实都不清楚
，都是瞎调。用这种官方专门设置好的模式就非常好了
，我偶尔还会开着pubg模式玩守望先锋和CS：GO
，效果都很好
，反正FPS游戏开这个模式绝对没错。

而且不打游戏也可以很简单的就切换成音影模式
，说实话LOL模式有点累赘目前来说没感觉有什么多大的特点。但是音影模式和pubg模式的确相差很大。看电影的时候也可以戴着耳机躺在床上看
，因为线很长。而且耳机取下线控就是3.5mm的接口
，可以自己插在手机上
，玩玩手游吃鸡之类的也很方便
，即插即用。双十一想买个不贵的实用耳机真的可以考虑
，当然了如果很注重音质就加钱上好耳机吧。

刺激战场：398获得黑色连帽大衣
，主播直言：这下子天美又亏了

作者：华西悦读

发布时间：02-1114:26华西都市报官方帐号

转载自百家号作者：刺激实战教室

大家好
，欢迎来到第773期《刺激实战教室》
，我是你们的老朋友
，刚刚目睹了主播“开补给箱箱”
，分外眼红的刺激哥。这位主播仅消耗了398
，就获得了永久的“黑色连帽大衣”
，真的太幸运。

但这位主播在获得了永久黑色连帽大衣以后
，说了一句“天美这下子又亏了”
，让刺激哥心里很不舒服
，刺激哥决定对这位主播吐槽一下。

首先
，这位主播的目标是非常的清晰
，就是抽“白色雪怪套装”
，还直言一直到抽出来位置
，不然绝不停手。这位主播想要获得“白色雪怪套装”的原因其实很简单
，浑身长满白毛的雪怪
，完全就是一件天然的吉利服。

别说这位主播想要“雪怪套装”
，估计在座的很多玩家都有着相同的想法
，如果用了一件白色的雪地吉利服
，肯定是可以“制霸”雪地地图的。

主播“炫富”之旅开始了
，刺激哥认为
，这完全就是在拉仇恨

这位主播在开启补给箱之前
，先晒出了自己的战神平底锅
，并在视频中说：“最高级的这个粉色平底锅
，我现在都已经有了”。

刺激哥现在都开始怀疑自己是不是色盲了？刺激哥所看到的“战神锅”
，是一个红色品质的平底锅皮肤
，另外一个则是紫色品质的
，完全就没有看到有粉色的平底锅存在呀？

这位主播
，在晒出来平底锅以外
，同样又晒出了三级包皮肤。看的刺激哥也是分外眼红
，刺激哥觉得这位主播完全就是在拉仇恨。

开启补给箱之前的
，一段“尬舞”

刺激哥理解为
，这可能是某种祈福的仪式
，而且效果还挺好。这位主播
，在模仿《刺激战场》国际服中
，游戏角色的尬舞以后
，便正式开始了“氪金的旅程”。

可恨之人
，必有可恨之处

肯定有些人会问
，不应该是“可怜之人
，必有可恨之处”吗？刺激哥是不是写错了？

刺激哥回复：刺激哥明没有写错
，因为这名主播
，真的是一点都不可怜。这位主播的运气
，真的是好到让人嫉妒
，然后去记恨他。

同样是《刺激战场》的玩家
，刺激哥和这位主播的差距
，为什么这么大。

《刺激战场》主播398获得黑色连帽大衣
，主播直言：天美这下子又亏了

刺激哥认为
，有些人生下来
，就是用来被人恨的
，这位运气超好的主播
，仅用了398
，就获得了永久的“黑色连帽大衣”。这位主播也是激动的、语无伦次的在直播间大喊：“黑色连帽大衣
，这是最好的兄弟们
，这是……”

最后这位主播总结道：“这下子天美又亏了”

刺激哥小课堂时间
，在这里刺激哥要为这位主播科普一下
，《刺激战场》、《刺激战场国际服》、《刺激战场日韩服》等几款吃鸡手游
，都是由腾讯旗下的光子工作室和蓝洞合作研发的。

天美运营的叫做《全军出击》
，而且《全军出击》还有推出国际服
，所以这位主播获得了多个稀有道具
，明显和天美也没有什么关系
，即使亏
，亏的也是光子。

反过来说
，《刺激战场》里的衣服和武器皮肤
，都是一堆数据而已
，即使这位主播获得全部的稀有道具
，腾讯也不会亏吧？

以上就是本期《刺激战场：398获得黑色连帽大衣
，主播直言：这下子天美又亏了》的内容
，更多关于《刺激战场》的游戏内容
，还请继续关注：刺激实战教室。

跑跑卡丁车手游：飓风城镇高速数据测试
，顶级车手们最爱车型之一

作者：浪小六

发布时间：06-1216:30

大家好
，我是浪小六
，一个励志做10万款游戏视频的主播

今天这期给大家带来
，飓风车辆的测试和相关的数据

飓风：打在了新型“流风系统”的“飓风”车如其名

轻灵机巧又拥有惊人的速度
，是顶级车手们最喜爱的车型之一

初始5项数据分别有

漂移：688
，加速度：748
，弯道：760

加速时间：885
，集气速度：773

满级5级的45点强化点分别给速度

漂移
，集气加10
，加速器5点

从数据方面开
，似乎比上一期介绍的黄金敞篷车略低

不过在稳定性和造型方面还是有很多车手喜欢的

造型方面
，前脸流线型车顶彰显个性

底盘绝对低到你怀疑人生

侧面轮毂充满运动线条的红色搭配起来动感十足

尾部排气口默认两个
，当开启加速的时候

上方的加速口便会打开
，瞬间提升逼格

炸街
，撩妹
，不二之选

还是通过城镇高速来测试一下这辆车的性能

有粉丝问我
，怎么选这张地图来测试呢

原因很简单
，其他的图要么太简单

要么太难
，小六我实在是驾驭不了

这张图呢
，弯道也算是还可以

直接加速的距离够长

我认为这是测试的最好的地图啦

那么通过测试呢
，在200的速度内

加速时间为1.5秒
，不加速时间为2.4秒

时间相比黄金车略有延长
，但是还好并没有差很多

不过这辆车的获取方式和黄金车相比就要简单很多

但是也需要大量的时间或者金钱来获取

那么在取舍方面
，个人认为还是黄金车来的好一点

毕竟都选择贵的车
，那么还是更贵一点来的猛烈是吧

不过
，飓风作为在端游中和比赛中都收到很多赛车手的喜欢

因为数据只是一方面
，在另一方面会有隐藏的属性

这个隐藏的属性就是手感问题
，每个人都有不同的操作习惯

但是这么多的人使用这辆车足以说明这辆车的稳定性

测试图是没有其他玩家的
，当然你日常玩的时候

是和别人一起去竞赛
，那么在比赛中

难免的会遇到失误
，碰撞
，或者是对手的故意使坏

那么这辆车在这些问题上有更稳定的操作感就是很多人使用的原因

在上一次测试的时候
，小六也是观察了一下

也是有很多人
，通过各种途径获取到这款车辆

也是在很多赛道中
，取得了了不起的成绩

当然还是那句话
，仁者见仁智者见智
，喜欢不喜欢

还是要你自己去觉得的
，但是小六还是要说一句

这辆车值得入手
，有条件的可以弄一辆

介绍了这么多
，小伙伴们心中有自己喜欢的车吗？

欢迎大家在评论区留言交流哦

好啦
，本期小六的游戏人生就到这里啦

喜欢我的一定要点击关注哦~

我就是玩什么都浪的浪小六
，我们下期见啦
，拜拜

小六的游戏人生推荐游戏《跑跑卡丁车》
，经典端游震撼来袭

关注小六的游戏人生
，持续给同学们带来最新最好玩的游戏

喜欢同学们多多关注啦

跑跑卡丁车手游熊猫车怎么样 跑跑卡丁车手游熊猫加点推荐

作者：羿游手游排行榜

发布时间：07-0817:27

熊猫车是跑跑手游的一辆史诗级赛车
，现版本只能通过氪金来获取。那跑跑卡丁车手游熊猫车的强度到底怎样？小编下面就为大家带来跑跑卡丁车手游熊猫加点推荐
，包含有跟首冲车等其他高人气赛车的对比评价
，各位有兴趣的话可以来看看。

获取方法

玩家到达9级后能够发现主菜单界面右方会出现一个通行证的选项
，点击进入后来到【S1通行证资格】的积分界面
，点击购买会出现“开通荣誉通行证”跟“开通并升级到25”的两个选项
，花费40就能获取永久的熊猫车了。

评价

拿平民过渡神车创世来进行对比吧
，熊猫在加速跟弯道的性能虽然比不上创世
，但高达773的集气速度可以说是微氪党最强的赛车没有之一
，配合700+漂移还有超强的加速时间
，操作到位的话几乎能保持全程加速到底的状态。

熊猫的实际性能跟玩家水平成正比
，如果玩家熟练掌握双甩速喷技巧
，可以通过加速拉开其他对手不少的距离
，熊猫车加速的弱点也能够通过大量氮气来弥补
，配合集气跟加速器的性能强化
，让熊猫在高玩手游甚至能跟t1强车棉花糖一战。

加点推荐

熊猫跟香蕉及紫色流星等赛车一样可以采取通用加点的方法——10速度、10漂移、5集气、10加速器。这个加点虽然万金油但却是各个大佬实测出来的科学加点
，如果大家是在把握不定自己哪套用的简单的话
，十分推荐采用通用加点。

至于拖漂跟拉头用的不怎么好的手残玩家
，小编则推荐把通用加点的5点漂移放到集气上
，因为新手漂移过快导致撞墙减速的实例实在是太多了
，所以恰当降低过弯速度这一方法是可取的
，各位可以在以后水平上来再花3000金币重新加点也不迟。

跑跑卡丁车手游熊猫车怎么样就为大伙评价到这里
，总而言之这是一个40价位里性价比最高的赛车了
，各位如果有条件十分推荐搞个25通行证顺带把熊猫拿了
，在没有推出熊猫的上位车之前一直可以当成主力用。

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作者：???????????а?

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业绩对赌逐渐吃力 谁在逼英雄互娱百日两度“借壳”?

作者：金融界

发布时间：05-1621:52北京富华创新科技发展有限责任公司

来源：环球老虎财经

三个月内
，两次“借壳”
，近来更是为融资、贷款频频抵押所持英雄互娱股份
，而曾备受资本青睐的英雄互娱也在感受着资本带来的压力。

英雄互娱这是第三次借壳了
，此次借壳显得更为急促和“谨慎”。距离上次借壳仅过了1个月
，英雄互娱就“转投”到“东晶电子”怀抱
，还要求对方支付1亿元的保证金。

5月14日
，其股东华谊兄弟质押了所持英雄互娱股份为20亿融资做担保
，而英雄互娱如此急于上市
，背后或许更是资本的“催促”。

生于资本
，长于资本

据统计
，英雄互娱背后的资本方曾有红杉资本沈南鹏、华兴资本包凡、真格基金徐小平、普思基金王思聪
，还有华谊兄弟的王中军和王中磊等。

英雄互娱的创始人应书岭曾就职于渣打银行从事投资
，2013年出任纳斯达克手游第一股——CMGE中国手游集团总裁。2014年6月
，应书岭转任中国手游COO。

2015年6月
，应书岭创建英雄互娱
，之后不久通过增资的方式对原塞尔瑟斯进行了收购
，或者说是通过“借壳”塞尔瑟斯成功挂牌新三板。

英雄互娱成立之初
，即获得红杉资本、真格基金、华兴资本等数千万人民币A轮投资。据媒体报道
，其跟红杉资本具体谈投资时
，沈南鹏没有还价
，而是直接参与对英雄互娱的投资。　

2015年7月
，英雄互娱宣布拟用9.6亿元收购《全民枪战》研发商畅游云端（北京）科技有限公司100％股权。而标的的受让方之一为真格创投
，其将受让1.5亿元现金。资料显示
，2013年9月1日
，真格创投作为天使投资人投资了100万。市场称
，真格的这笔投资从100万变成1.5亿
，2年投资收益翻了150倍。

或许受此消息刺激
，英雄互娱的融资路更加顺畅。2015年9月16日
，英雄互娱获普思资本、易方达基金1.8亿元投资。其中王思聪的普思资本投了1亿人民币
，不过
，据媒体报道其很快撤出。

2015年11月19日
，华谊兄弟王中军、王中磊兄弟用19亿的代价获得了英雄互娱20％的股份
，成为英雄互娱第二大股东。2016年
，华谊兄弟曾希望拿到更多的股份
，双方因估值及交易价格未能达成一致意见而终止。

2017年9月英雄互娱完成Pre-IPO融资
，中国国有资本风险投资基金、陕文投等17亿人民币投资。

据不完全统计
，英雄互娱上市一来累计募资31.2亿
，定向增发获得24亿
，间接融资36.68亿
，累计取得的借款现金52.64亿
，而其停牌前市值为102亿。英雄互娱本身也通过投资并购使其本身净资产快速增长。可以说英雄互娱生于资本
，长于资本。

业绩对赌逐渐吃力

2015年11月
，华谊兄弟的入股让英雄互娱如虎添翼
，随之而来的还有一份对赌协议
，英雄互娱需在2016年、2017年、2018年实现净利润不低于5亿元、6亿元、7.2亿元。

图表制作：环球老虎财经

2016年度英雄互娱依赖收购而来的《全民枪战》等游戏发力
，英雄互娱顺利完成与华谊兄弟的首年对赌。当年公司实现营业收入9.35亿元
，较上年同期增长773.18％
，归属于挂牌公司股东的净利润5.32亿元；较上年同期增长2587.59％。

2017年英雄互娱实现营业收入10.35亿元；归属于挂牌公司股东的净利润为9.1亿元
，看似比对赌的6亿多出了3亿。但当年英雄互娱的扣非净利润为4.06亿元
，较上年同期减少23.57％。

而英雄互娱是在2017年12月28日
，距离年报基准日还有3天的时候
，向延安英雄互联网文娱基金投资合伙企业转让了14.35％天津量子体育股份
，转让对价5.27亿元。此举也将净利润拉升至9.1亿元。

但此次交易
，市场质疑其是是高溢价出售
，延安英雄互联网文娱基金其实是英雄互娱的关联公司
，2017年8月18日
，英雄互娱刚刚2亿入股该公司
，持股20％。

而此次交易事项
，直到2018年4月
，英雄互娱才披露出来。而12月28日压线交易
，也让人感觉到英雄互娱当时的焦虑
，但无论如何
，2017年的业绩承诺总算完成了。

2018年
，比之2017年情况更加糟糕。业绩增速下滑、现金流恶化
，游戏寒冬下
，英雄互娱业绩方面的压力更大。2018年英雄互娱实现扣非净流润为3.35亿元
，期间也是通过出售股权等资产获得了近4亿元的收益
，使其惊险得完成了2018年的业绩承诺。

英雄互娱使出浑身解数
，最终也是完成了业绩承诺。而通过三年的扣非净利润可以看出
，这三年来英雄互娱面对业绩承诺是越来越吃力。而完成了业绩承诺
，并不代表英雄互娱会更轻松一些
，从其谋求上市的步伐越来越急切就可以看出。

资本压力骤增
，谋求上市愈急

或许是英雄互娱早早预感到资本带来的压力。2017年1月
，英雄互娱就将注册地址迁往陕西某贫困县
，而后者拥有IPO对于贫困县开通的“绿色通道”。

2017年业绩对赌惊险完成
，英雄互娱对资本的渴望更加强烈。2018年2月
，英雄互娱与国泰君安签署A股上市辅导协议
，谋求独立A股上市。或许是运气不好
，当时恰逢游戏市场和资本市场的严格监管
，游戏等行业上市比较困难。英雄互娱持续近一年未果后放弃了独立上市。

作为英雄互娱第二大股东
，华谊兄弟2015年以来
，其净利润处于下滑状态
，2018年更是亏损10.93亿元。据悉
，华谊兄弟在掌趣上市后
，就多次减持套现
，以弥补主业亏损。2018年华谊兄弟巨额亏损
，应该也是英雄互娱“改道”借壳的原因。

图表制作：环球老虎财经

自2018年12月25日停牌
，英雄互娱至今没有复牌
，很容易猜想应书岭在着急的找“壳”。

2019年3月1日
，英雄互娱会议通过了与赫美集团吸收合并协议议案。一个月后
，双方因2亿元偿债保证金支付进度等细节未达成一致
，英雄互娱方面行使其单方面终止《股权转让协议》的权利
，此次“借壳”宣布失败。

有趣的是
，赫美在3月4日复牌后
，该公司的股票迎来暴涨
，在13个交易日内收获了11个涨停
，期间涨幅达到了203.1％。2019年4月2日晚间
，深交所对赫美集团下发关注函称
，问询其是否涉嫌‘忽悠式’重组”。而赫美集团也因2018年扣非净亏损19.06亿元在5月6日“戴帽摘星”
，变为“*ST赫美”。

忽悠不忽悠不下定论
，但是英雄互娱是真的想上市。2019年4月23日华谊兄弟发布公告称
，“因公司实际融资需求”
，中泰信托拟通过设立“中泰·渝泰4号单一资金信托”
，受让公司持有的英雄互娱20.17％股份的股权收益权
，转让总价10亿元。

华谊兄弟把英雄互娱的未来一年的收益权
，抵押了出去
，向中泰借了10亿元。这直接反映了
，华谊兄弟现在很缺钱
，而资金压力也会转移给英雄互娱。而英雄互娱也赶紧找下家
，彼时
，英雄互娱称“仍在寻找优质壳方寻求上市”。

资本重压下
，匆忙找新“壳”

2019年5月13日
，英雄互娱发布公告称与东晶电子签署了《重组上市框架协议》。

而东晶电子这个新“壳”是在上个“壳”赫美集团宣布终止交易后一个月后找到的。此外
，根据上述协议
，此次交易的生效条件是：东晶电子的控股股东蓝海投控
，向英雄互娱控股股东迪诺投资支付支付1亿元的保证金。英雄互娱“借壳上市”之急迫心情可见一斑。

然而这个“壳”其实也没有那么优质。数据显示
，东晶电子专业从事石英晶体元器件的研发、生产和销售
，主要经营产品包括谐振器、振荡器等石英晶体元器件。但是近年来
，东晶电子营收逐年下滑
，东晶电子2018年亏损7862.88万元
，2019年一季度亏损496.44万元。更恐怖的是公司自2013年起
，连续6年扣非净利润为负。除了亏损
，东晶电子曾存在内控缺陷问题。其实控人苏思通曾使用公司公章对外以公司名义为8437万元的借款提供担保
，并因此收到深交所公开谴责的处分。

英雄互娱2019年首季度盈利大幅下滑。当期公司实现归母净利润0.75亿元
，同比下降36.01％
，其经营活动产生的现金流量净额为-1.41亿元。

而华谊兄弟也不好过
，因为票房不及预期等原因
，2019年一季度营业收入同比下滑58.21％
，归母净亏损为0.93亿元。经营 活动产生的现金流量净额为-1.45亿元
，负债合计82.11亿元。

5月14日
，陷入“钱荒”的华谊兄弟在抵押英雄互娱的股权收益获得10亿元贷款后
，又质押了所持英雄互娱股份
，为其20亿元融资做担保。

据企查查显示
，前文所述的红杉资本、真格基金等现在仍在英雄互娱股东名单中
，仍在等待着英雄互娱上市。所有命运馈赠的礼物
，早已在暗中标好了价格。生于资本
，长于资本的英雄互娱
，也在遭受资本的“压迫”。

英雄联盟：玩家好不容易打上钻石
，一个小失误让他不能翻身

作者：华西悦读

发布时间：18-11-2214:54华西都市报官方帐号

转载自百家号作者：男爵玉书生

英雄联盟中排位上分是一个非常困难的事情
，可能会遇到各种奇葩队友
，如果只是输掉比赛
，那也没有什么
，关键是你上分的好心情都被打断了
，那就得不偿失了。

赛季马上就要结算了
，但或许是命运的捉弄
，玩家好不容易打上白金却突然遇到一个小问题
，让他和赛季奖励失之交臂。

这位玩家从s7就开始打游戏了
，也许是他的游戏天赋比较高
，s7就已经和同学一起打上白金二
，随后
，s8排位赛这位玩家单双排直接打上了黄金一
，差一步就可以上白金
，但是这一脚却始终没有踢出来。

后来小伙伴们都去雷瑟守备了
，因此这位玩家也和他们一起去雷瑟守备打游戏
，S8赛季RNG拿了一个又一个冠军
，作为RNG战队的粉丝
，这位玩家很开心
，于是段位直接打到了钻石。

大家可以看到
，这位玩家在雷瑟守备的游戏等级已经达到147级
，拿过5次五杀
，超神更是多达200多次
，要知道
，这位玩家的总场次也只有773场
，除去大乱斗之类的场次
，这位玩家平均3场就要拿一个超神。实力堪称恐怖。

但是最近一次登录游戏的时候
，这位玩家却被停下了
，大家可以看到
，系统提示说
，本游戏仅供18岁及以上玩家娱乐
，这是官方的未成年人保护系统在拦截玩家账号！可是这位玩家已经上大学了
，怎么会被拦截呢？

原来这位玩家使用的登录账号是他弟弟的账号
，今年弟弟才13岁
，谈话中可以了解到
，弟弟在玩某王者手游的时候
，提交过实名认证
，看到这里
，玩家欲哭无泪。

这么说来
，估计这个钻石账号要等到弟弟18岁
，才可以解封。

其实不用我多说
，大家也都能够看出来
，面对官方的防沉迷系统
，玩家可算是吃大亏了
，而弟弟似乎还在沉迷某手游
，完全没有认识到问题的严重性
，面对哥哥的指责
，只是简单的哦了一下。

不过话说回来
，现在官方虽然出现了防沉迷系统
，但是效果却微乎其微
，很多像弟弟这样的未成年人
，仍然可以利用其他方式进行实名认证。不过官方在封禁账号之前
，也应该事先通知玩家
，允许玩家进行认证转移
，

单选|大家对于官方突然封禁游戏
，持有怎么样的态度呢？

直接封禁封禁前应和玩家沟通打开百度APP进行投票

传媒估值已至历史大底
，细分行业依旧保持景气活力

作者：新财富plus

发布时间：16-11-2816:36深圳市新财富多媒体经营有限公司

新财富APP（ikuyu.cn）
， 沟通资本与分析师的桥梁
，提供有深度的见解

作者 国海证券 孔令峰

传媒行业估值回归

截至2016年11月22日
，传媒行业涨跌幅位列A股全部28个子行业倒数第一
，为-24.6%回顾传媒行业
，归其原因主要由于前期行业估值较高
，且受到2016年政策对借壳、跨行业并购的收紧
，对手游行业、内容行业的监管加强以及细分行业中部分公司前期外延并购标的业绩不及预期等原因所致。此外
，传统传媒公司例如广电、出版等板块市值普遍较大
，基数较高
，导致其边际效益减少。纵观2014年至2016年
，传媒细分行业中营销传播板块市盈率中位数50.9倍（从2014年72倍回撤至2016年38倍）；互联网传媒板块市盈率中位数102.7倍（从2014年135倍回撤至2016年64倍）；文化传媒板块市盈率中位数45.7倍。在宏观经济常态化中传媒行业估值回撤较大
，目前文化传媒板块整体估值均已处在两年来的最低水平。从业绩看
，传媒行业选取100家公司中
，2016年三季报扣非后归母净利润同比增长率超过20%增速的为59家
，其中超过100%增速为28家
，增速在5%以下为27家。对比2014年同期归母净利润同比增长率超过20%增速的为43家
，增速在5%以下为30家
，2015年同期为54家、28家
，2016年传媒公司业绩好于2014、2015年
，综合看传媒行业价值投资具备一定的安全边际。

传媒行业外延逻辑是把双刃剑
，隐患仍存

由于文化产业多属轻资产及意识层面导致不确定性高于其他行业
，盈利能力及可持续性需要公司进行横纵外延布局对冲因从事单一业务带来的风险。经历2014至2015年外延扩容并购逻辑成为重要催化剂之一
，同时外延并购也成为一把双刃剑
，仍不可忽视细分板块中存在的隐患。

2014年至2016年传媒行业（包含文化传媒、互联网传媒、营销）共发生86笔重组事件
，其中2014与2015年完成重组笔数68
，占全部重组数79%
，在外延标的业绩承诺中按照三年计算
，2017年将会是承诺到期年进而导致外延标的的业绩或下滑隐患。部分公司进行多次并购
，内部整合下业绩快速增长或业绩下滑都将出现
，同时参与定向增发带来的解禁压力（如下图选取的传媒88家公司中2017年解禁规模合计118.55亿股
，相比2016年传媒100家公司共解禁90亿股、2015年传媒85家公司共解禁76.5亿股）
，换言之
，外延逻辑的双刃剑下需精选个股。

挖掘细分行业中的业绩落地真成长及个股整合中结构性机会

3.1、影视板块：2016年中国票房高开低走
，2017年精品影视剧作品陆续上线提振内容市场

2016年电影板块中票房市场高开低走
，一季度全国票房在《美人鱼》33亿票房带动下取得144.7亿元靓丽成绩
，同比增速51%。但暑假档、国庆档未能延续一季度行情呈现“一蹶不振”态势
，暑假档124亿元与去年同比持平
，国庆档全国票房15.86亿元
，与去年的18.62亿元相比下降14.8%
，纵观2003年至2015年我国电影票房市场的平均复合增长率超过35%
，2016年却出现零增长
，对于习惯脉冲式增长势头发展的中国电影票房来说属于首次。2016年的票房背后显示出观众更看重影片的精彩内容精良品质
，粉丝经济、颜值经济、部分IP类作品难以提供票房的持续后推力
，反而作品在各个线上平台的口碑发酵充当“扩音器“效果。市场共识票房背后的原因主要有票补平台大幅减少补贴；国家政策加大对二级市场跨界收购影视类资产管控力度；观众欣赏水平提高与内容的不够精良之间矛盾凸显。

从今年上半年来看
，国产片票房提升较去年依赖档期更为明显
，尤其在春节档迎来票房最高点。年初的喜人状况未能趁势延续
，4、5月份影市未现现象级影片
，缺乏吸金力、高质量影片是导致票房下滑的因素之一。暑期档与去年持平、国庆档显示出罕见的负增长。12月贺岁档名导大咖新作抢滩
，丁晟执导的动作片《铁道飞虎》、程耳导演的《罗曼蒂克消亡史》、张艺谋的《长城》、林岭东的《冲天火》以及《十万个冷笑话2》
，王家卫监制、张嘉佳执导、梁朝伟主演的《摆渡人》也将在年底上映。外片方面马特·达蒙新片《谍影重重5》、《星际迷航3：超越星辰》、《哈利·波特》的衍生电影《神奇动物在哪里》、《冰川时代5》等将在内地上映
，但2016年票房增速未呈现2015年的大涨态势。

截止2016年11月年度票房TOP10中
，国产片占比高达58.6%
，且票房超10亿产出中国产片占据6席。如下图传统2、7、10、12月春节档、暑假档、国庆档、贺岁档为票房“峰值”
，四个月份票房产出相当稳定其票产出占比由2014年的35.6%提升至2016年近44%。

3.1.1、电影促进法的颁布为电影产业健康持续发展护航

历经12年
，电影产业于今年颁布了第一部法案《电影促进法》
，进一步提高了电影在国民经济中的重要地位
，完善了电影产业链。《电影促进法》主要指出减少审批项目、降低准入门槛
，取消电影制片单位审批
，下放电影片审查等行政审批项目
，各地方政府将电影产业纳入并辅以必要便利和帮助；同时电影促进法鼓励企业“走出去”加强中外交流。从法律角度提升了电影产业在国民经济中的重要地位
，规范的市场更加利于产业的健康持续发展。《电影促进法》将于2017年3月1日实施助力电影市场“去虚火”
，电影人更加注重“工匠精神”提升影片内容质量和思想内涵或将电影生命周期拉长。鉴于电影行业分“大小年”2017年将会有高质量影片上映
，其中不乏有爆款出现提振观影热情。同时对比中美市场的银幕数、观影人次等因子
，中国影视市场还远远未触增长瓶颈。

屏幕数方面
，美国3亿人口拥有近4万块银幕
，如按城镇人口统计
，以美国平均每万人1.33块银幕的标准
，中国相应可拥有近9.8万块银幕。中国预计今年年底可达到4万块银幕。中国的4万块银幕分布于48家城市院线
，其中前十大院线市场的市占率约为66%
，前四大院线市占率约为40%
，美国的前四大院线的票房占比60%
，韩国前三院线占比96%
，国内的院线的集中度仍需要提高推动院线整合进程。

中国的人均观影次数仍低于国际平均水平。观影频次方面
，美国平均每人每年4次
，韩国4.2-4.5次
，欧洲3-3.5次
，中国1.1次（按全口径统计）
，观影次数低于国际国际平均水平。

从下图看
，对比中美院线电影供需指数
，2013年开始
，中国每单位观影人次可供给影片数低于北美
，且差距在拉大。量增质减现象有望得到不断改善
，中国观影人次的频次仍有较大增长空间。

3.1.2、马斯洛理论下的需求提升与优质精品内容共振下助推中国电影产业朝阳发展

自2009年7月国务院颁布《文化产业振兴规划》后
，2010年发布《关于电影产业繁荣发展的指导意见》
，同年银监会、证监会和广电总局联合九部委出台《关于金融支出文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》
，自上而下支持文化产业振兴发展
，我国的经济从增长快车道进入增速常态化
，从物质需求匮乏时代进入精神需求匮乏时代
，财富激增下居民文娱消费增多
，自2012年《阿凡达》上映点燃观影热潮以及在移动互联网飞速发展后2014至2015年的在线便捷低廉购票平台培养了一批观影用户
，以低成本高产出的影视作品同时吸引了资本进驻并加大投入文娱产业。中国电影票房随后连续节节攀升直至2015年冲上440亿大关。国内票房在2015年取得440亿票房的主要驱动的变量是在线票补+大IP+银幕数增加。

资本强势进入电影产业催化“低营养”速食内容
，2016年行业清洗
，2017年再出发。2014-2015年电影产业出现的几款爆款影片的低投入高产出现象后吸引了大量热钱涌入
，在投资回报率压力下行业呈现虚热景象
，电影内容同质化、“无营养”化凸显。2016年的《叶问3》事件中广电总局严打票房注水作假
，并对相关发行、影院进行多项处罚；外加在线票务平台线上化率渗透率约72%后今年各大线上台大幅减少票补
，电影票房及人均观影人数呈现明显下降甚至负增长态势。但对标2014年Q3
，2016年Q3票房数据仍有增长
，且国庆档黑马《湄公河行动》通过根据真实事件改编
，制作精良及口碑发酵获得豆瓣评分8.2
，累积票房11.8亿元
，票房与口碑的双重肯定也显示优质内容对观影人群的号召力。

优质精品内容供给
，2017年大片云集将重燃观众观影热情。经历2016年休整2017年精品影视剧作品陆续定档
，进口片份额中引进片34部
，同时2017年也是配额制最后一年
，海外市场将进一步争取中国电影市场。2017年大年初一（1月28日）已经定档的《健忘村》《功夫瑜伽》《西游伏妖篇》《绝世高S手》《东北往事之破马张飞》《欧洲攻略》《悟空传》《我说的都是真的》《京城81号2》以及《银河护卫队2》《金刚狼3》《生化危机6》《速度与激情8》《变形金刚5》等进口片的进入也将催化2017年的观影热情增加观影次数。

3.2、院线加速资产证券化
，巨头争霸局面开启

中小影院自身盈利及抵御风险能力较弱
，院线集中度有待提高
，开启自建+并购模式。并购模式。院线作为重要线下入口和互动社交场所2015-2016年院线类资产陆续上市
，以轻资产为主的传媒行业中一种由于自身体量小通过弯道借壳实现上市；一种是具有重资产属性的院线自主上市实现资产证券化。2015年至2016年万达院线、中国电影、上海电影、幸福蓝海等陆续上市。

城市院线方面
，我国城市院线从38条上升为48条。银幕数从2007年的3527块增涨至2015年的3.2万块。2016年李安首次尝试用120帧手法拍摄
，全球电影院有望迎来更高技术含量高品质的影院新建与改建整修升级。2016年新颁发的院线牌照减少及票房市场从超高速发展进入常态化稳定增长
，同时由于新媒体视频网站进入
，院线电影的窗口期缩短节流观影观众
，电影院的溢价空间挤压
，部分中小影视院线的盈利能力逐渐减少
，其市场竞争力在面对头部院线不断扩大市占率的下也在被削弱。头部院线通过资本收购方式兼并中小盈利能力较差、抵御风险能力较弱影院
，有望提高院线市场集中度。

借鉴美国成熟院线市场
，全球发行渠道及全产业体系助力影片价值最大化。美国三四十年代电影产业的收入结构中票房为主要收入
，经过几十年发展
，形成了美国电影产业制作到发行、放映、后电影市场的衍生品开发的成熟多平台、多窗口、多层次的运营模式
，其中以好莱坞电影高度集中运作模式为主导。由摩根和洛克菲勒两大财团支持的美国院线垂直垄断体系（制片厂同时控制制片厂、发行、放映三个环节）于1948年派拉蒙反垄断案后打破
，院线开始进入横向并购模式提升自身规模效应、提高票房分成话语权
，并逐渐形成了电影放映环节被几条大院线控制,如全美近四万块银幕中,大院线控制了大约45%的银幕取得约80%的票房收入。

美国电影产业纵横延伸
，在产业链各个环节的节点上进行放大
，使得电影的收益周期延长
，例如从电影在院线播映的窗口期后
，再进行版权销售、网络点播、下游进行主题公园打造、玩具和游戏的衍生品开发。借鉴美国影视行业成熟模式
，中国院线行业并购潜力大。目前中国院线集中度偏低、中小院线居多不利于规模效应及院线品牌效应的建立。

中国院线发展路径实行统一拍摄、统一发行、统一放映
，直至2002年中国实行院线制
，影院可自由选择院线加盟来获取影片源。电影拍摄从电影制片厂垄断模式向只要取得拍摄许可证及放映许可证模式。影院采用分账获取利润。院线改制后
，伴随市场准入门槛不断放宽
，国家鼓励民营资本进入院线领域
，全国影城数量从2010年的2000家增长至2014年5598家
，影城年均符复合增长率29.3%。

中国农村院线主要受益于政策扩展保护数量自2008年后持续增加
，2009年增幅达到45.3%
，但在2010至2014年增速放缓趋于常态。中国城市院线票房占总票房的90%以上
，对标美国
，整个美国电影市场拥有近4万块银幕但主流院线不超25条
，短期看中国院线建设推进整个产业粗放快速发展
，伴随电影产业趋向成熟
，中国院线集中度有待进一步提升。

在电影市场发展中具有稳定变现能力的院线享受行业政策红利。由于中国票房分成结构中院线占有50%以上份额
，影院院线享受行业红利。

如上图
，院线在票房分配中占有52.3%享受政策红利。中国院线从国有垄断到鼓励民营参与
，主要分为资本、加盟两种方式。院线加盟方式受制于三年一签合同期满后影院退出导致院线解体
，而院线壁垒主要在资金、区域、品牌等方面
，通过并购利于巩固行业地位。目前我国城市院线单条院线进入50亿元票房梯队的仅一家
，中国城市与郊区院线仍需加强整合提高品牌与规模双重效应。短期看中小院线基于提升自身盈利需求及大院线需要扩大市占率两者共振下
，后者并购前者的案例预计会增多
，打造具有平台属性的院线公司。

率先登陆资本市场院线公司具有先发优势
，利用资本平台募集资金进行内部影院新建升级及外部跨区跨国收购提高市占率
，进而带动影院并购整合逐渐增多
，例如近期中国电影拟以现金5.53亿元方式收购深耕东北主流城市12年的院线公司大连华臣70%股权；上海电影发挥区域地理优势及发行放映优势加速自建及影院升级
，辅以并购实现“两全其美”（全版权、全球化）生态化发行体系。

民营院线龙头万达院线通过旗下美国院线AMC剑指又一美国院线Carmike试图拓宽海外市场。在全球化下
，中外文化市场交流频繁
，美国文娱产业较为成熟的发展模式值得中中国借鉴学习
，以万达为例
，拟亿10亿美元收购美国电视公司DickclarkProdction；互联网公司BAT巨头之一的腾讯与好莱坞方就电影、电视、经纪类等公司对接合作
，如与好莱坞STX娱乐于2017年底合作投资拍摄发行18部电影
，拟通过基金方式与好莱坞制片公司IMGlobal组建合资电视公司
，与好莱坞经纪公司WME-IMG合作成为其在中国开设的合资公司投资方。通过合作利于推进中广电影在海外的发行、也有利于中国学习借鉴美国电影工业技术。

头部内容公司有望扩充线下渠道。内容型公司需要延伸产业链至渠道端一者利于保障自身内容输出
，二者增加盈利点。如近期完美世界以现金13.53亿元收购今典院线
，公司主要针对影院和院线两大核心资产
，今典院线旗下拥有217家影院
，完美世界通过与美国环球影业达成长期合作后布局影院、院线渠道
，将产业链向下游的发行与放映纵伸。由于影院、院线的重资产对资金、人才、经验综合实力要求较高
，叠加影院资产收益较为稳定促使了院线整合趋势加剧
，巨头争霸局面开启。

3.3、视频网站板块：三大视频网站付费会员实现四五倍增长
，扩充优质内容公司渠道

经济基础、人口结构、互联网普及：2016年中国互联网络发展报告显示中国网民规模达6.88亿
，互联网普及率为50.3%。手机网民规模达到6.2亿
，占比提升至90.1%
，网民Wi-Fi使用率达到91.8%。中国人均GDP7400美
，在智能手机、宽带资费渐降、居民经济基础不断提升
，对文化内容需求诉求增高
，为内容付费意识逐步养成。2010年视频网站试水付费业务
，到2013-2014年国家加大版权保护力度打击盗版为视频网站付费营造较好环境
，我国消费者的视频需求逐步走向成熟
，对内容的需求量不断增加。

优质内容是付费主要驱动力之一。用户付费行为的背后看中的是内容及体验
，持续提升的用户体验不仅利于扩大用户规模也增加了用户变现的基础。各大视频网站为争取更多用户
，加大版权投入
，获取优质内容
，提供会员订购套餐模式
，不断增长的用户带来的现金流用于优质内容版权购买的正向循环
，但也给视频网站带来高额的带宽及头部内容采购成本。版权费用的高企使得视频网站被迫将触角渗透上游内容与专业内容公司携手共建。

等爱奇艺、优酷、腾讯、乐视等7家视频网站相继推出17年战略规划：2016年十一月腾讯的“不负好时光”2017年片单发布
，自制与版权并举
，聚焦精品头部古装、玄幻及现在都市题材。例如外购大IP版权电视剧《如懿传》、《三生三世十里桃花》、《莽荒纪》（骅威文化旗下）、《欢乐颂2》、《锦绣未央》
，专注自制剧的腾讯视频在17年上档的电视剧以及热播剧IP续集如《鬼吹灯之精绝古城》、《鬼吹灯之黄皮子坟》、《无心法师2》、《宫心计2》等诸多作品。同时腾讯视频牵手欢瑞世纪、北京卫视实现网台联动。

爱奇艺作为用头部资源撼动网上付费的先驱17年将推出版权局如由tfboys主演的《我们的少年时代》《那片星空那片海》《莽荒纪》《特工皇妃楚乔传》《越狱第五季》《择天记》《欢乐颂2》；自制剧包括《鬼吹灯之牧野诡事》《灵域》《爵迹》及此前口碑与播放量表现均为火爆的自制据续集《余罪3&4》《灵魂摆渡3》《琅琊榜2》等以及vr剧“都市怪谈”系列。

乐视视频强势布局时间+入口
，17年以自制剧为主
，专注精品内容台网联动《封神》《孤芳不自赏》《九州海上牧云记》《轩辕剑之汉之云》《我们的少年时代》《欢乐颂2》以及网剧《雪姬》《蛋黄人》《心理罪2&3》《镇魂》《尸语者》《三生三世桃花源》等
，乐视视频公布的偏单自制剧六成占比
，其中多以口碑IP为主
，打造全新爆款巨作。

豆优酷土豆2017年推出“3+x”剧集策略聚焦欢乐喜剧、纯美、燃血青春3大剧集类型。涵盖了范冰冰主演的《赢天下》、bbc《神探夏洛克第四季》、刘涛与吴秀波主演的三国权谋作《军师联盟》国漫改编剧《镇魂街》《寻秦记》等先网后台模式。

搜狐视频以实现“头部最强版权内容集结”为目标
，占据国内热播电视剧90%的覆盖率
，在自制、版权、美剧三个方面进行最大覆盖《欢乐颂2》《三生三世十里桃花》《那片星空那片海》《特工皇妃》等以及自制爆款续集《屌丝男士5》《法医秦明2》《无心法师2》《贴身校花之君临天下》。

芒果TV也将推出顶级IP版权局与自制剧
，自制剧及参投的如《全职高手》《半妖倾城2》《路从今夜白》《不一样的美男子2》《超能学院》《麻辣变形计2》升级版《何以笙箫默》等
，同时外购的重磅剧目《海上牧云记》《择天记》《如果可以这样爱》《人间至味是清欢》。

PPTV聚力17年外购版权剧如《凉生
，我们可不可以不忧伤》《我们的少年时代》《三生三世十里桃花》《封神》《犯罪心理》《莽荒纪》《九州海上牧云记》；自制网剧如《恶作剧之吻》《执念师4》《人间》《残缺的世界》。

线上付费用户增长大于预期
，视频网站成为内容公司重要分发渠道。

截至2015年12月底
，国内视频网站付费用户规模达到2200万
，截止2016年11月腾讯视频宣布付费用户突破2000万
，叠加爱奇艺付费用户2000万
，2016年视频付费用户已超过4000万。

视频网站充当重要内容放大器：鉴于一线二线电视台排播瓶颈
，多部广电备案未上星的电视剧开始在视频网站独播或在上星前网络先播
，开辟内容新据点。爱奇艺2015年超级网剧《蜀山战纪》实质是电视剧
，先在爱奇艺面向会员播出后上星安徽卫视
，在卫视播出同时面向普通观众更新
，2016年3月11日
，由袁弘、张歆艺主演的电视剧《穿越谜团》则幵未上星，只在爱奇艺面向会员播出。视频网站与内容下相辅相成、相互促进。

优质内容助力视频流量转化与用户留存
，专业内容制作方+平台共振。在85后的人口比例中
，用手机等移动设备端观看视频内容已经成为趋势
，碎片化时间及付费方式渐起
，视频网站加大自制剧
，但由于视频网站聚焦头部资源进而推高了制作成本
，相对销售价格增幅低于成本增幅致使网剧的利润率难以大幅增加。

作为传统影视剧的制作机构
，由于深耕行业多年累积并培育了自身较完善的团队
，对行业政策及要求有明锐都
，同时传统影视公司前期投资购买了市场具有影响力的作品改编权
，传统影视制作公司与新媒体平台的合作目前仍由传统影视公司主要负责制作。全国电视剧行业年会上
，广电总局表示进一步对网络剧进行监管
，线上线下统一标准
，24小时不间断监看。一月份《太子妃升职记》《盗墓笔记》等下线整顿
，耽美系《上瘾》等永久下架
，行业相关法规加强对网络内容监管升级是必然趋势
，与视频网站合作的传统影视制作机构PGC企业利用自身对政策把控减少擦边风险。以视频网站为代表的渠道属性的公司与内容公司的合作趋势将渐成趋势
，看好欢瑞世纪（星美联合）、骅威文化、慈文传媒等深耕各具特色的专业内容公司。

3.3.1、互联网广告移动端崛起
，移动视频广告变现空间扩容

中国互联网广告市场规模由2012年773.1亿元增长至2015年2093.7亿元
，平均年复合增长率39.4%。其中移动广告市场规模已从2012年的42.5亿元增长至2015年的901.3亿元
，平均年复合增长率176.8%。2016年也有望取得1500亿元。艾瑞咨询预计移动广告未来将连续保持相对可观的增长速度。2016年
，中国移动广告的市场营收规模将达到1565.5亿元
，超过PC广告1242.5亿元的市场营收规模
，成为网络广告的首要贡献力量。预计至2018年
，移动广告市场营收规模将超过3000亿元
，在网络广告市场的渗透率近80%。移动互联网的高速发展为移动广告的发展提供了广大的空间。

移动端广告投放比例逐年递增。从移动视频广告市场规模看
，2016年第1季度
，中国移动视频广告市场规模达34.9亿元人民币
，在整体视频广告市场中的占比达50.8%比上一季度增长0.7个百分点
，与2015年1季度相比增长了15个百分点。《中国网络视频广告市场季度监测报告2016年第1季度》数据显示
，2016年第1季度中国网络视频广告市场收入份额中
，优酷土豆占21.8%
，腾讯视频占到20.9%
，爱奇艺占到20.6%
，分别位居市场前三位置。

广告主对移动视频营销认可度提升
，移动用户价值将会被更大力度挖掘：中国网络视频市场繁荣发展以及移动端强劲驱动
，为整体网络视频广告市场发展带来积极影响
，2016年第1季度虽面临传统广告淡季以及春节季传统媒体对用户的抢占
，中国网络视频广告市场规模仍达到66.9亿元
，同比增长62.8%。移动端成为网络视频市场发展主要驱动力量：更多行业广告主、品牌广告主开始制定移动视频广告投放计划
，网络视频市场整体广告收入格局带来改变。预计到2018年移动视频广告规模将达到340.0亿元
，占总体规模的57.6%
，成为网络视频广告市场主要收入来源
，移动视频流量已经超越PC端视频用户流量
，且用户覆盖率与时长增长趋势明显
，广告主对移动视频营销认可度提升
，移动用户价值将会被更大力度挖掘。

3.4、游戏板块：市场两极分化加速倒逼资源趋向头部

在游戏方面
，2016年上半年游戏收入规模达到787亿元
，上半年由于手游新政出台致使部分手游上线推迟
，下半年游戏过审提速
，游戏收入好于上半年。大型企业和中小企业营收两级分化趋势加剧。推动市场增长主要来自精品移动游戏。由于人口红利减少移动游戏用户获取成本不断提高
，并购重组政策审核趋严
，游戏行业具有较大偶发性进而导致业绩不稳定
，大型企业通过上下游并购扩大市场份额进行风控
，中小企业生存环境更加恶劣。在行业处于快速增长期
，百花齐放
，但进入相对稳增长期及市场热度下降后行业中的各企业竞争格局渐显
，资源、资本逐渐流转至大厂及在行业类深耕多年公司。大厂也不断加强自身精品游戏研发或通过代理及外延方式扩大市场份额
，例如2016年6月腾讯控股宣布作价86亿美元收购顶级手游开发商supercell84.3%的股权
，总估值为102亿美金
，supercell曾经成功推出的游戏《部落冲突》、《卡通农场》、《海岛奇兵》和《皇室战争》等游戏
，全球日活跃用户超过了1亿人。腾讯进一步巩固了自身在游戏第一梯队行业的地位。

中小CP厂商机会进一步挤压
，大厂抢占了先发优势
，资源集合度将进一步提升：2016年6月2日
，国家新闻出版广电总局下发《关于移动游戏出版服务管理的通知》
，要求自7月1日起新上线的移动游戏将先审批
，后上线；已经批准出版的移动游戏升级作品及新资料片视为新作品
，上线时需重新审批；已经上线的移动游戏
，10月1日前完成审批补办手续。具有行业资深经验、规范化运营的游戏大厂将受益。针对手游新政在一定程度上打击了中小游戏厂家
，增加了游戏研发发行成本
，但对于一二线的游戏内容商影响较小
，监管政策的推出也正说明市场乱象和不正当竞争将得到改善
，促进行业朝健康良序的方向发展
，长期利好手游行业同时新政提高了游戏产业的创业门槛利好资金、资本、人才雄厚的一二线梯队公司。

如下图
，2016年7月手游新政后过审游戏作品增速减少
，但从8月至11月
，手游作品审批明显加速
，显示出行业回暖。

中国客户端游戏行业也进入成熟期
，手游成为主要推力。从全球看
，游戏应用下载量位居首位
，游戏热情不减。据Newzoo预计2016年全球游戏软件销售额达995.8亿美元
，移动游戏占37%。2015年中国游戏市场收入达到1406亿元
，同比增长27%
，其中手游市场收入514亿
，增长达到了87%
，但由于受到手游快速发展带来的挤压效应
，2015年国内端游占整个市场的比重降到45%
，2015年手游用户4.55亿元
，2016年1-6月手游用户已达到4.89亿人。随着用户时间碎片化、智能手机渗透率饱和
，宽带网络资费下降及光纤网络和移动4G网络的全面普及均奠定了硬件基础
，手游市场规模有望在未来三年保持40%复合增长率。在人口红利逐渐减少下
，网络游戏市场规模增长率降低
，预计将在2020年左右进入平台发展期。中国网络游戏渐渐进入以产品质量、游戏体验为主的精品化时代。

2015年大型端游厂商将精品页游游戏IP进行手游化
，例如网易、三七互娱、恺英网络及游族网络等公司通过自研或代理探索手游市场
，2016年开始验证2015年的投放的手游市场流水及用户留存
，一、二线专业端游页游公司在经历15-16年两年手游行业摸索与储备后
，17年有望推出各具特色的游戏精品。

游戏行业从重“量”到重“质”
，趋向精品化。今年以来游戏行业政策确实呈现趋严态势
，包括行业的并购重组从严审核
，手游的自充值现象被央视曝光
，以及广电总局此次《通知》加强对手游产品上线的审核等政策性的壁垒也加速了行业洗牌。手游审核的趋严客观也会倒逼从业者提高产品研发质量
，引导游戏行业走向精品化路线
，未来精致的IP手游会逐渐走向从“量”到“质”的转变
，单个游戏的生命周期有望得到延长
，利好行业长期发展。

具备游戏与体育双重属性的“移动电竞”与游戏与社交属于的直播或有结构性机会。

具备游戏与体育双重属性的“移动电竞”与游戏与社交属于的直播或有结构性机会。2016年第一季度
，中国电竞游戏收入121.2亿元
，游戏直播市场规模达到5.2亿增长2个百分点。电竞游戏方面
，Q1电竞游戏市场120亿元的收入中
，有三分之一来自移动电竞。相比于PC电竞被腾讯、网易、完美世界主导市场的现状。电竞行业市场规模在若干因素推动下
，未来整体市场规模有望超过500亿
，鉴于国内庞大的手游用户群
，用户参与、观赛意愿较高
，竞技类手游细分市场仍是蓝海
，各大厂商纷纷布局移动电竞游戏及其赛事。移动电竞对其他企业来说或更有机会
，其中WCA2016公布赛事奖金池达到2亿是目前国内奖金池最高的赛亊。移动电竞市场竞争格局还未成型
，产品形态也更加多样。预计2016年我们电竞用户规模将达到1.25亿人变现方式也将呈现广告、粉丝经济等多元化。

具有流量优势的中国直播开始盈利。直播兴起于社交与游戏领域
，以陌陌为代表的直播公司在2016年三季度取得较好成绩
，2016年Q3收入1.57亿美元
，净利润0.495亿元美元
，同比增加分别为319.1%与11182%
，16年单季度净利润超过15年全年净利润。直播成为陌陌营收增长的主要引擎
，直播与短视频的互动性带动平台活跃
，未来的移动营销与eCPM的提价将。2016年美国社交图片分享网站Instagram确认正在为其图片分享应用开发视频直播功能；2016年11月苏宁旗下聚力传媒PPTV通过收购股权等方式取得国内知名互联网直播平台“龙珠直播”。据艾媒咨询预测2016年底在线直播用户数将达到3.12亿人
，直播从平台流量的混战进入商业化变现
，全球第一款移动互联网技术直播领导者Meerkat从AppStore下架
，基于陌生人社交的陌陌、绑定微博的“一直播”开始自我“造血”
，中外市场出现差异发展的主要原因是由于市场容量及流量。目前实现盈利的是具有流量优势及互动平台优势的陌陌、映客、及微博一直播（旗下秒拍+小咖秀供其流量支撑）。直播中的游戏打赏、广告、商业推广活动收入、明星网红经纪等多种变现方式。

3.5、VR产业2017年迎拐点
，媒体变迁下蕴藏大机会

作为未来10年最有潜力的一块屏幕
，VR领域的布局寄托了传媒公司转型的厚望。但2016年整体上VR板块呈现了震荡的行情
，我们认为主要为并购政策限制、VR眼镜门槛降低竞争白热化、行业发展略低于预期等。

但我们认为情况正在起变化
，2017年有望成为VR产业重新起飞的拐点。

1）政策方面：从2016年初至今国家领导人、国家标准制定部门、全国各地区均有对VR产业的鼓励政策陆续出台
，中国清晰的意识到发展VR是未来抓住新一轮科技浪潮的重要一环
，我们认为在政策层面的支持只会越来越多。

2）行业参与者层面：VR产业链是手机产业链的升级
，随着手机行业的逐步饱和
，硬件参数过剩的情况下势必需要一个转型升级的出口。VR作为最有潜力的出口
，所有手机产业链厂商都不会缺席。另一层面
，VR/AR产业所涉及的诸如定位技术、图像识别技术、语音、手势识别等已经渗透入人工智能等计算机领域
，所牵涉的产业链十分广阔
，因此
，多方共同推进
，有望持续加速行业超预期发展。

3）行业层面：2016年四季度GoogleDaydream的上线加速了VR硬件和内容开发的标准化进程
，预计2017年大部分的手机旗舰机将为DaydreamReady手机
，2018年大部分的手机将具备DaydreamReady
，意味着2017年数千万级、2018年数亿级的潜在用户基数
，而且Daydream的VR体验相比当前的眼镜盒子类产品大幅提升。

我们认为未来媒体将越来越多地变迁至VR载体
，应关注广告、游戏、电商、打赏等变现方式在载体
，应关注广告、游戏、电商、打赏等变现方式在VR端的布局
，我们认为2017年建议关注移动VR和PSVR在VR游戏领域的蓝海机会
，建议积极关注ToB类VR订单（如主题体验馆）的放量所带来的机会。

1）移动VR：硬件已具备条件
，内容马上打开新局面。因为在显示、芯片、交互等方面
，硬件已经通过Daydream或业内其他巨头所倡导的标准已经形成了一定的优质体验
，内容端在硬件端标准统一后势必迎来大发展
，2017年移动VR内容我们更加看好移动VR游戏的变现带动移动VR获得造血能力
，VR视频、VR影视、VR旅游等移动端体验内容放量也有助于移动VR端的用户积累。

2）主机VR：PSVR有望凭借丰富而优质的VR内容在中国重新带动主机游戏市场。

3）ToB类类VR订单：政策鼓励有助于ToB、ToG类VR订单的放量
，我们看好以VR主题体验馆、VR主题乐园、VR线下体验等解决方案等作为业务的公司2017年订单量的提升。同时我们看好VR配套技术类如CG等有望凭借VR内容的放量而获得成长。

投资策略

考虑到行业和公司仍然健康发展
，2017年行业基本面良好
，且VR、视频等新热点频出
，我们给予行业“推荐”评级。

视频等新热点频出
，我们给予行业“推荐”评级。建议投资者精选子行业有实质性的真成长逻辑的公司
，我们推荐专业内容制作公司骅威文化（梦幻星生园）、星美联合（欢瑞世纪）、慈文传媒等；以及享受政策红利及2017年票房回暖、进口片配额可能提升后带动的院线类公司上海电影、万达院线、中国电影等；以及商业模式清晰变现最快的一二线游戏企业
，经历2016年回撤估值回到合理区间的游族网络、恺英网络、三七互娱等。VR关注创维数字、美盛文化、恒信移动、顺网科技、棕榈股份、岭南园林、电魂网络等标的；另一方面
，建议积极关注数字营销进入2.0时代的龙头成长期的投资机会
，推荐关注利欧股份、科达股份、联建光电等。

风险提示

1）公司收购整合低于预期及业绩不确定风险；

2）资产重组失败风险；

3）资本市场波动风险；

4）商业模式不可行风险；

5）行业发展低于预期风险；

6）宏观经济风险

（完）

股市有风险
，投资需谨慎。本文仅供受众参考
，不代表任何投资建议
，任何参考本文所作的投资决策皆为受众自行独立作出
，造成的经济、财务或其他风险均由受众自担。

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LOL玩家花一千凑齐全皮肤
，却被无数网友质疑真相！

作者：英雄时刻大看点

发布时间：17-07-2223:17优质原创作者

随着英雄联盟越来越多的稀有皮肤开放
，拥有全皮肤账号的玩家也开始慢慢增多。最近
，有一个玩家在网上发帖
，称自己花一千全搞定了
，还晒出了部分的皮肤截图。然而
，皮肤的总数量
，却引发了众多网友的质疑
，跟现在应有的皮肤总数量完全不对。

761皮肤的数量
，而现在的皮肤总数应该为773
，还相差十二个皮肤
，这是什么原恩呢?这位玩家也做出了解释
，说出了真想
，这一切都要怪自己的手机信号不好
，导致数量显示错误
，自己的确没有全皮肤
，还差十二个
，但数量真的是761个。虽然
，这位玩家做出了解释
，但还是引起了不少网友的不满
，有网友直称：全皮肤
，在逗谁呢?不过
，还是有不少网友挺羡慕他的。

在如今的英雄联盟中
，皮肤似乎慢慢成了一种必需品
，当进入游戏中的时候
，看到别人都有皮肤
，唯独自己没有
，也会显得有些不好意思。特别是和朋友一起开黑的时候
，朋友个个英雄都有皮肤
，自己却没有
，就会有些尴尬。当然
，皮肤虽然好
，但也不要太迷恋
，还是那一句话
，有则用
，无则不用。网友们
，你说呢?

周五上市公司晚间重要公告

作者：金融界

发布时间：01-0422:00北京富华创新科技发展有限责任公司

来源：金融界网站

金融界网站讯今日晚间重要公告抢先看中国石化：正在评估联合石化套期保值业务具体影响；风范股份六连板提示风险：近期累计中标6.69亿元项目；*ST华泽：预计2018年亏损10亿元-13亿元 提示终止上市风险……

【重大事项】

中国石化：正在评估联合石化套期保值业务具体影响

风范股份六连板提示风险：近期累计中标6.69亿元项目

亿利洁能：拟发行不超20亿元公司债券

京天利与太保安联等战略合作 成立人工智能联合实验室

隧道股份：全资子公司中标深圳38.07亿元工程项目

中环股份、天津普林：津智资本并购公司控股股东51％股权

长城影视：拟3亿元出售诸暨影视城100％股权

美达股份：拟不超2亿元进行证券投资

金地集团：2018年累计签约金额1623亿元 同比增15％

中国人寿：130亿元参与广发银行增资

恒顺醋业：上调部分产品出厂价格

博雅生物：控股子公司获得《药品GMP证书》

温氏股份：2018年度商品肉猪销售收入329.45亿元 同比微降2.52％

天翔环境：累计逾期债务约13.17亿元

海马汽车：2018年度销量同比下降51.88％

*ST华泽：预计2018年亏损10亿元-13亿元 提示终止上市风险

联络互动：控股股东延期增持公司股份计划

苏宁环球控股股东接盘员工持股计划所持5200万股股份

惠伦晶体：控股股东协议转让5.65％股份

==========详细阅读==========

中国石化：正在评估联合石化套期保值业务具体影响

中国石化公告
，联合石化为中国石化全资子公司
，主要从事原油及石化产品贸易。本公司在日常监管过程中发现联合石化套期保值业务出现财务指标异常
，在某些原油交易过程中因油价下跌产生部分损失。本公司正在评估具体影响。

中国石油化工集团有限公司表示
，2018年
，中国石油化工集团有限公司认真贯彻落实党中央、国务院决策部署
，坚持稳中求进工作总基调
，按照高质量发展要求
，贯彻“四个坚持”兴企方略和“改革、管理、创新、发展”工作方针
，以深化供给侧结构性改革为主线
，统筹抓优化、拓市场、降成本、控风险、促改革、严管理、强创新、聚人才等各项工作
，近百万员工齐心协力
，集团公司生产经营再创佳绩。据财务快报显示
，预计全年实现利润同比增长50％以上。

*ST华泽：预计2018年亏损10亿元-13亿元

*ST华泽发布业绩预告
，预计2018年度净利亏损10亿元-13亿元。公司上年同期亏损22.88亿元。公司提示风险称
，公司股票因2015年度、2016年度和2017年度连续三年亏损已被暂停上市
，暂停上市后首个年度（即2018年度）净利润或者扣除非经常性损益后的净利润为负值
，深交所所有权决定终止公司股票上市交易。

风范股份六连板提示风险：近期累计中标6.69亿元项目

风范股份六连板提示风险：近期公司在国家电网及南方电网累计中标金额约为6.69亿元
，约占公司2017年经审计的营业收入的30.45％
，上述中标项目属于常规中标及中标时间相对集中
，与过往相比无明显变化
，整体占比不高
，而且因收入确认滞后性
，上述中标对公司2018年业绩基本无影响。

中环股份、天津普林：津智资本并购控股股东51％股权

中环股份、天津普林均发布公告
，公司于近日收到控股股东中环集团的函件
，称天津市人民政府已同意由天津津智国有资本投资运营有限公司（简称“津智资本”）并购天津市国资委所持中环集团51％股权。此次中环集团股权结构变动不影响公司控制关系
，不会导致公司的控股股东、实控人发生变化
，公司控股股东仍为中环集团
，实控人仍为天津市国资委。

博雅生物：控股子公司获得《药品GMP证书》

博雅生物公告
，近日
，公司控股子公司新百药业收到江苏省药品监督管理局颁发的《药品GMP证书》
，认证范围为：冻干粉针剂、小容量注射剂（非最终灭菌）、生化提取。新百药业本次获得《药品GMP证书》
， 是原证书到期的重新认证
，有利于稳定产品质量
，继续保持稳定的生产能力。

亿利洁能：拟发行不超20亿元公司债券

亿利洁能披露公开发行2019年公司债券的预案
，发行的公司债券票面总额不超过20亿元
，募集资金拟用于偿还存量有息负债、补充营运资金和其他用途。

美达股份：拟不超2亿元进行证券投资

美达股份晚间公告
，公司董事会审议通过议案
，在确保不影响公司经营资金安全运作的前提下
，拟授权公司在余额最高不超过2亿元范围内
，以自有资金进行证券投资
，授权余额内可由公司及下属控股子公司共同循环使用
，自公司股东大会审议通过之日起2年内有效。

长城影视：拟3亿元出售诸暨影视城100％股权

长城影视1月4日晚公告
，公司召开董事会会议
，同意公司与优创健康签订《股权转让协议之补充协议》 
，将诸暨影视城100％股权以3亿元的成交价格转让给优创健康。交易完成后有助于优化公司资产结构
，增加公司运营资金
，进一步改善公司财务状况。

惠伦晶体：控股股东协议转让5.65％股份

惠伦晶体公告
，公司控股股东新疆惠伦1与2日签署《股份转让协议》
，拟将其所持有的950万股（占公司总股本5.65％）协议转让给丑建忠
，转让价格为7.53元/股
，合计总价款为7153.5万元。此次股份转让不涉及公司控股股东及实控人发生变化
，不会对公司生产经营状况产生影响。公司同时披露
，股东世锦国际拟3个交易日后的三个月内
，减持不超336万股
，即不超过公司总股本的2％。

恒顺醋业：上调部分产品出厂价格

恒顺醋业公告
，基于包装材料等成本上涨因素
，决定对公司恒顺香醋、恒顺陈醋、恒顺料酒等五个品种的产品进行出厂价格调整
，价格调整从2019年1月1日开始实施。其中
，恒顺香醋、陈醋系列产品平均提价幅度为15.04％；料酒、江香醋【K型010072】系列产品平均提价幅度为10％；镇江香醋【金恒顺115050】系列产品平均提价幅度为6.45％。

隧道股份：全资子公司中标深圳38.07亿元工程项目

隧道股份公告
，全资子公司上海隧道中标“深圳妈湾跨海通道（月亮湾大道-沿江高速）工程施工总承包1标”
，项目中标价38.07亿元。

京天利与太保安联等战略合作 成立人工智能联合实验室

京天利公告
，公司1月3日与太保安联健康保险股份有限公司、和深圳创新奇智科技有限公司签订《战略合作协议》。三方将成立人工智能联合实验室。此外
，积极推动和深化三方在保险科技和人工智能领域的创新和战略投资合作
，在有关法律法规允许并经政府监管部门批准的情况下
，协助太保安联开展保险科技和人工智能领域的相关企业合作
，包括但不限于战略投资、业务合作等形式。

联络互动：控股股东延期增持公司股份计划

联络互动公告
，公司此前曾披露
，控股股东何志涛拟自2018年1月17日起12个月内
，增持不低于公司总股本的1％。自增持计划实施以来
，何志涛已累计增持555万股
，耗资3737万元。由于今年以来国内市场环境和经济政策发生较大变化
，融资渠道受限
，增持计划的实施遇到困难。为更好实施本次增持计划
，何志涛决定延期履行增持股份计划
，延长期限至股东大会审议通过之日起6个月。

中国人寿：130亿元参与广发银行增资

中国人寿晚间公告
，截至2018年12月14日
，公司已完成与广发银行股份认购协议签署和认购款项支付等工作。根据协议约定
，公司认购广发银行18.72亿股每股票面价值为1元的普通股
，每股认购价格为6.95元
，认购价格合计为130.12亿元。认购完成后
，公司的持股比例保持43.69％不变。截至公告日
，广发银行已办理完毕本次股份增发的验资。至此
，本次交易已完成。

苏宁环球控股股东接盘员工持股计划所持5200万股股份

苏宁环球控股股东苏宁环球集团有限公司通过大宗交易的方式
，以3.19元/股（2019年1月4日收盘价
，不含交易费用）定向回购公司2014年员工持股计划全部股份5,200万股
，占公司总股本的 1.71％。

海马汽车：2018年度销量同比下降51.88％

海马汽车披露的数据显示
，公司2018年12月份汽车产量为3409辆
，同比下降73.63％。销量为5185辆
，同比下降67.52％；2018年全年
，累计产量为60261辆
，同比下降55.24％
，销量为67570辆
，同比下降51.88％。

金地集团：2018年累计签约金额1623亿元 同比增15％

金地集团晚间公告
，2018年12月公司实现签约面积164.7万平方米
，同比上升51.10％；实现签约金额286.4亿元
，同比上升45.90％。2018年1-12月公司累计实现签约面积877.8万平方米
，同比上升14.50％；累计签约金额1623.3亿元
，同比上升15.28％。

温氏股份：2018年度商品肉猪销售收入329.45亿元

温氏股份公告
，2018年度
，公司销售商品肉猪2229.70万头
，收入329.45亿元
，销售均价12.82元/公斤
，同比变动分别为17.10％、-2.52％、-14.42％；其中通过屠宰销售14.24万头
，收入2.47亿元
，销售均价17.57元/公斤。销售收入下降主要是受国内生猪市场行情变化及下半年非洲猪瘟疫情的影响
，销售均价同比下跌2.16元/公斤
，同比下降14.42％。

天翔环境：累计逾期债务约13.17亿元

天翔环境公告
，公司因资金状况紧张
，致使部分债务逾期。截至2月28日
，公司及子公司累计将逾期债务合计金额约13.17亿元
，占公司最近一期经审计的净资产的72.82％。目前公司正在全力筹措偿债资金。

康芝药业：上海药事所对一年内无成交药品清退

康芝药业回应称
，2018年
，上海药事所充分考虑市场实际
，对于一年内没有交易的品种
，开启了清退机制。康芝药业因为近年来各项成本上升
，已不能支撑按原先价格保留采购资格
，所以向上海药事所提出了自愿撤销采购资格的申请。

美达股份拟不超2亿元进行证券投资

美达股份董事会审议通过议案
，在确保不影响公司经营资金安全运作的前提下
，拟授权公司在余额最高不超过2亿元范围内
，以自有资金进行证券投资
，授权余额内可由公司及下属控股子公司共同循环使用
，自公司股东大会审议通过之日起2年内有效。

北方华创拟向国家集成电路基金等定增募资不超21亿元

北方华创公告
，公司拟向国家集成电路基金、北京电控、京国瑞基金和北京集成电路基金4名特定对象非公开发行股票不超9160.09万股
，募集资金总额不超21亿元。其中
，国家集成电路基金认购9.2亿元、北京电控认购6亿元、京国瑞基金认购5亿元、北京集成电路基金认购8000万元。募集资金扣除发行费用后将用于高端集成电路装备研发及产业化项目和高精密电子元器件产业化基地扩产项目的建设。

德赛西威：2019年度拟10亿元开展金融衍生品投资业务

德赛西威公告
，公司拟通过开展金融衍生品投资业务来减小、规避因外汇结算、汇率波动等形成的风险
，操作的金融衍生品业务限于：两年以内的中短期产品、远期交易和掉期交易、银行柜台交易。公司2019年度拟开展衍生品交易合约量为人民币（含等值外币）10亿元。

长源电力：预计2018年度净利1.89亿元-2.25亿元

长源电力预计2018年度净利为1.89亿元-2.25亿元
，同比扭亏
，上年同期亏损1.2亿元。报告期内
，受湖北省内各产业用电量持续增长影响
，公司火电机组发电量、利用小时同比大幅增加；自2017年7月1日起
，湖北省上调省内火电机组批复电价1.8分/千瓦时
，公司所属燃煤电厂上网电价有所提高
，同时
，湖北省取消向发电企业征收的工业企业结构调整专项资金。

中天金融拟不超36.83亿元回购股份 控股股东拟增持2％

中天金融公告
，公司控股股东金世旗控股拟6个月内增持不低于公司总股本的1％
，且不超过公司总股本的2％。此外
，公司拟使用自有资金、金融机构借款及其他筹资方式回购股份
，回购数量下限为2.8亿股
，即公司2018年9月30日总股本的4％；回购数量上限为4.9亿股
，即公司2018年9月30日总股本的7％
，回购价格不超过7.51元/股
，回购的资金总额不超过36.83亿元。

蒙草生态与新疆国资委旗下企业组建混合所有制公司

蒙草生态公告
，近日公司与新疆国资委旗下新疆交通建设投资控股有限公司签署《战略合作框架协议》
，由国有资本与民营资本共同参股组建混合所有制公司。双方合作成立公司
，致力于新疆区域生态环境保护建设、区域生态修复业务、区域城市生态、景观建设等业务。双方经协商一致
，拟出资总额为5000万元
，其中
，新疆交通建设投资控股有限公司持股51％
，公司持股49％。

银亿股份：子公司拟转让安吉银瑞房产66.47％股权

银亿股份公告
，公司全资子公司宁波银恒房产拟转让其控股子公司安吉银瑞房产66.47％股权给上海奥誉置业
，转让价为8739.8万元。股权转让完成后
，公司将不再持有安吉银瑞房产任何股权。此次交易对公司业绩将产生积极影响
，预计获得收益约7000万元。

正海生物：股东拟减持不超4.95％股份

正海生物公告
，合计持股4.95％的股东鼎晖维鑫及其一致行动人鼎晖维森
，计划15个交易日后的6个月内
，合计减持不超396万股
，即不超过公司总股本的4.95％。

北汽蓝谷：2018年汽车销量增逾五成

北汽蓝谷2018年汽车产量110141辆
，同比增长37.58％；汽车销量158012辆
，同比增长53.11％。

北方华创：拟定增募资不超21亿元

北方华创拟向国家集成电路基金、北京电控、京国瑞基金、北京集成电路基金共4名特定对象非公开发行股票不超91,600,874股
，募集资金总额不超过210,000万元
，募资将用于“高端集成电路装备研发及产业化项目”和“高精密电子元器件产业化基地扩产项目”的建设。

金杯汽车：筹划非公开发行股票事项

金杯汽车正在筹划非公开发行股票事项
，本次非公开发行股票募集资金总额不超过8亿元
，全部用于补充公司流动资金及偿还债务等。

东方网络：终止筹划重大资产重组

鉴于本次筹划重大资产重组期间
，公司面临的外部环境发生了较为明显的变化
，结合公司近期及未来的实际情况以及标的公司的未来发展规划
，继续推进本次重大资产重组的条件暂不成熟
，继续推进存在重大不确定性
，东方网络决定终止筹划本次重大资产重组事项。

重大事项

中核钛白：拟发行不超12亿元可转债

中核钛白披露公开发行可转换债券预案
，募集资金总额不超过12亿元
，募集资金净额拟用于20万吨/年钛白粉后处理项目、钛石膏资源综合利用项目、以集中竞价交易方式回购股份（第二期）、补充流动资金。

永创智能：拟公开发行不超5.12亿元可转债

永创智能拟公开发行总额不超过人民币51,217.02万元A股可转债
，募资净额全部用于年产40,000台（套）包装设备建设项目及补充流动资金项目。

投资与经营

中国人寿：130亿元参与广发银行增资

截至2018年12月14日
，中国人寿已完成与广发银行股份认购协议签署和认购款项支付等工作。根据协议约定
，公司认购广发银行18.72亿股每股票面价值为1元的普通股
，每股认购价格为6.95元
，认购价格合计为130.12亿元。认购完成后
，公司的持股比例保持43.69％不变。截至公告日
，广发银行已办理完毕本次股份增发的验资。

海康威视：拟投建“海康威视郑州科技园”项目

海康威视与郑州市郑东新区管理委员会签订框架协议
，筹划在郑州市郑东新区内投资建设“海康威视郑州科技园”项目
，规划建设研发、办公场所及配套设施。

明阳电路：拟向全资子公司增资2亿元

明阳电路拟使用募集资金向全资子公司九江明阳增资2亿元
，增资金额计入九江明阳的注册资本
，本次增资完成后
，九江明阳的注册资本将由3.2亿元增至5.2亿元。

高盟新材：拟受让南大光电所持北京科华3.67％股权

高盟新材拟以自有资金不超1998万元
，受让南大光电（300346）持有的北京科华3.67％股权。交易完成后
，公司将持有北京科华3.67％股权。北京科华主要从事生产微电子材料
，半导体原材料检测
，销售自产产品。

长城影视：拟3亿元出售诸暨影视城

长城影视董事会会议同意公司与优创健康签订《股权转让协议之补充协议》
，将诸暨影视城100％股权以3亿元的成交价格转让给优创健康。

银亿股份：子公司拟转让安吉银瑞房产66.47％股权

银亿股份全资子公司宁波银恒房产拟转让其控股子公司安吉银瑞房产66.47％股权给上海奥誉置业
，转让价为8739.8万元
，预计获得收益约7000万元。股权转让完成后
，公司将不再持有安吉银瑞房产任何股权。

中国交建：拟收购杭州昭廉投资有限公司30％股权

中国交建全资子公司中交城投拟以150.57万元的价格受让绿城致臻持有的杭州昭廉30％股权
，并按照在杭州昭廉的持股比例提供资金支付原股东垫付的土地出让金不超过30,125.67万元（含资金利息
，年利率为9％）
，合计不超30,276.24万元。

美达股份：拟不超2亿元进行证券投资

美达股份董事会审议通过议案
，在确保不影响公司经营资金安全运作的前提下
，拟授权公司在余额最高不超过2亿元范围内
，以自有资金进行证券投资
，授权余额内可由公司及下属控股子公司共同循环使用
，自公司股东大会审议通过之日起2年内有效。

德赛西威：拟10亿元开展金融衍生品投资业务

德赛西威拟通过开展金融衍生品投资业务来减小、规避因外汇结算、汇率波动等形成的风险
，操作的金融衍生品业务限于：两年以内的中短期产品、远期交易和掉期交易、银行柜台交易。公司2019年度拟开展衍生品交易合约量为人民币（含等值外币）10亿元。

超讯通信：子公司签订销售框架协议

超讯通信控股子公司桑锐电子与意锐科技签署了《2019 战略合作协议书》
，就桑锐电子向意锐科技销售移动支付相关产品达成合作意向
，2019年意锐科技预计和桑锐电子合作的产品总数量达到175万台
，金额达1.81亿元
，具体价格和数量以实际订单为准。

隧道股份：中标逾38亿元工程项目

隧道股份成为深圳妈湾跨海通道（月亮湾大道-沿江高速）工程施工总承包1标的项目中标人
，中标价38.07亿元
，施工工期1825天。

中材国际：签订2.46亿元美元海外承包合同

中材国际全资子公司成都建材院与伊拉克水泥公司（业主）签订了《伊拉克水泥日产6000吨熟料水泥生产线总承包合同》
，合同金额为2.46亿美元。

华电重工：签署2.74亿元供货合同

华电重工与山西国际能源裕光煤电有限责任公司（业主方）、中国电力建设工程咨询有限公司（承包方）签署了《山西国际能源裕光煤电有限责任公司盂县电厂2×100万千瓦发电项目四大管道管材、管件及配管设备供货合同》
，合同金额约为2.74亿元。

金诚信：签署1.45亿元施工合同

金诚信近期取得了签字盖章的海南矿业股份有限公司北-西区地采工程施工合同
，合同价款约1.45亿元。

龙元建设：中标房地产开发项目工程

龙元建设成为高铁围合北地块房地产开发项目（杨柳春风）A-2地块二期工程中标人
，中标价2.11亿元。

日海智能：拟共设子公司日海智慧城市

日海智能或公司全资子公司拟与宁波恒智新共同出资1亿元设立日海智慧城市
，其中公司或公司指定的全资子公司拟出资8000万元
，持股比例80％；宁波恒智新拟出资2000万元
，持股比例20％。

恒顺醋业：产品涨价

恒顺醋业决定对公司恒顺香醋、恒顺陈醋、恒顺料酒等五个品种的产品进行出厂价格调整
，价格调整从2019年1月1日开始实施。其中
，恒顺香醋、陈醋系列产品平均提价幅度为15.04％；料酒、江香醋K型010072

系列产品平均提价幅度为10％；镇江香醋金恒顺115050

系列产品平均提价幅度为6.45％。

博雅生物：子公司获药品GMP证书

博雅生物控股子公司南京新百药业有限公司收到江苏省药品监督管理局颁发的《药品GMP证书》
，认证范围：冻干粉针剂、小容量注射剂（非最终灭菌）、生化提取。

业绩与分红

*ST华泽：2018年预亏10亿元-13亿元

*ST华泽预计2018年度净利亏损10亿元-13亿元。公司上年同期亏损22.88亿元。公司股票因2015年度、2016年度和2017年度连续三年亏损已被暂停上市
，若暂停上市后首个年度（即2018年度）净利润或者扣除非经常性损益后的净利润为负值
，深交所所有权决定终止公司股票上市交易。

美尚生态：2018年度净利预增20％-46％

美尚生态预计2018年度净利为3.42亿元至4.15亿元
，同比增20％-46％。美尚生态（牵头人）和成都建工第一建筑工程有限公司等组成的联合体与成都市羊安新城开发建设有限公司签订《泉水湖湿地公园项目（A区）、羊横四线西延线（二标段）道路建设工程勘察-设计-施工总承包合同书》
，项目总投资4.1亿元
，占公司2017年度营收的17.80％。

上汽集团：2018年累计销量同比增1.75％

上汽集团2018年12月份销量65.97万辆
，去年同期73.31万辆；产量62.97万辆
，去年同期68.92万辆。2018年1-12月
，销量累计705.17万辆
，同比增长1.75％；产量累计697.79万辆
，同比下降0.14％。

广汽集团：2018年汽车销量同比增7.34％

广汽集团2018年汽车产量2,194,010辆
，同比增长8.77％；汽车销量2,147,892辆
，同比增长7.34％。

北汽蓝谷：2018年汽车销量增逾五成

北汽蓝谷2018年汽车产量110141辆
，同比增长37.58％；汽车销量158012辆
，同比增长53.11％。

海马汽车：2018年度销量同比降逾五成

海马汽车2018年12月份汽车产量为3409辆
，同比下降73.63％
，销量为5185辆
，同比下降67.52％；2018年全年
，累计产量为60261辆
，同比下降55.24％
，销量为67570辆
，同比下降51.88％。

金地集团：2018年累计签约金额同比增15％

2018年12月
，金地集团实现签约面积164.7万平方米
，同比上升51.10％；实现签约金额286.4亿元
，同比上升45.90％。2018年1-12月公司累计实现签约面积877.8万平方米
，同比上升14.50％；累计签约金额1623.3亿元
，同比上升15.28％。

中南建设：2018年合同销售额同比增52％

中南建设房地产业务2018年12月份合同销售金额约206.6亿元
，同比增长12％；销售面积约178.4万平方米
，同比增长9％。2018年1-12月份
，公司累计合同销售金额约1466.1亿元
，同比增长52％；累计销售面积约1144.4万平方米
，同比增长32％。

温氏股份：2018年商品肉猪销售收入同比降2.52％

2018年12月
，温氏股份销售商品肉猪210.06万头
，收入32.38亿元
，销售均价13.73元/公斤
，同比变动分别为10.50％、-3.72％、-8.16％。2018年度
，公司销售商品肉猪2,229.70万头
，收入329.45亿元
，销售均价12.82元/公斤
，同比变动分别为17.10％、-2.52％、-14.42％。

华能水电：2018年发电量同比增11.62％

截至2018年12月31日
，华能水电装机容量2120.88万千瓦。2018年全年完成发电量817.22亿千瓦时
，同比增加11.62％；上网电量811.27亿千瓦时
，同比增加11.64％。

长源电力：2018年度预盈1.89亿元-2.25亿元

长源电力预计2018年度净利为1.89亿元-2.25亿元
，同比扭亏
，上年同期亏损1.2亿元。

中天金融：拟回购公司4％-7％股份 控股股东拟增持1％-2％股份

中天金融拟回购股份
，回购数量不超总股本7％（即不超490,367,827股）且不低于总股本的4％（即不低于280,210,188股）；回购价格不超过7.51元/股
，回购金额不超368,266.2380万元。公司控股股东金世旗控股拟6个月内
，增持不低于公司总股本1％
，且不超总股本2％的股份。

惠伦晶体：控股股东拟转让5.65％股份 世锦国际拟减持不超2％股份

惠伦晶体控股股东新疆惠伦股权投资合伙企业（有限合伙）拟将其所持公司9,500,000股股份（占总股本的5.65％）协议转让给丑建忠
，每股转让价格约7.53元
，总价款为7153.5万元。公司持股8.42％的股东世锦国际有限公司计划自减持计划公告之日起三个交易日后的三个月内
，减持公司股份数量不超3,360,000股
，即不超总股本的2.00％。

延安必康：康美新材料拟受让公司5％股份

延安必康董事周新基、股东上海萃竹
，拟分别转让公司2.27％、2.73％股份给江苏康美新材料科技有限公司
，转让价款分别为6.01亿元、7.25亿元。股份转让完成后
，受让方康美新材料持有公司股份7661万股
，持股比例为5％。

伊之密：伊理大公司累计减持公司5％股份

2018年5月21日至2019年1月3日
，伊之密股东新余市伊理大投资管理有限公司通过大宗交易方式累计减持伊之密21,600,000股股份
，累计减持比例达到5％。减持后
，伊理大公司持有伊之密28,728,000股股份
，占总股本的6.65％。

正海生物：股东拟清仓减持不超4.95％股份

正海生物合计持股4.95％的股东鼎晖维鑫及其一致行动人鼎晖维森计划15个交易日后的6个月内
，合计减持公司股份不超396万股
，即不超过公司总股本的4.95％。

双杰电气：部分董监高人员减持公司2.12％股份

双杰电气董事陆金学、李涛、魏杰
，监事张党会及总经理袁学恩的一致行动人周宜平于2018年12月24日-2019年1月3日
，合计减持公司股份12,409,300股
，占公司总股本的2.12％。

恺英网络：股东海桐兴息拟减持不超2％股份

恺英网络持股7.11％的股东上海海桐开元兴息股权投资合伙企业（有限合伙）计划自本次减持计划公告之日起15个交易日之后的6个月内
，以集中竞价方式减持公司股份不超43,050,000股（占总股本的约2.00％）。

岱勒新材：高投创新拟清仓减持不超1.88％股份

岱勒新材持股1.88％的股东江苏高投创新价值创业投资合伙企业（有限合伙）计划六个月内
，减持公司股份合计不超1,548,000股（占总股本比例为1.88％）。

建艺集团：董监高人员拟减持不超0.97％股份

建艺集团董事、副总经理孙昀
，监事会主席陈景辉
，监事杨广生计划公告之日起15个交易日后的6个月内
，分别减持公司股份不超112万股、不超21万股、不超2万股
，分别不超公司总股本的0.81％、0.15％、0.01％。

雄帝科技：董事贾力强拟减持公司0.68％股份

雄帝科技董事贾力强计划6个月内
，以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份912,838股（占公司总股本的0.68％）。

天舟文化：执行总裁减持近300万股

天舟文化副董事长、执行总裁袁雄贵于2019年1月2日 、1月3日
，合计减持公司股份2,999,900股
，占公司总股本的0.36％。

中顺洁柔：两高管拟减持不超80万股

中顺洁柔董事、董秘、副总经理周启超以及董事、副总经理刘金锋计划自公告披露之日起15个交易日后的6个月内
，通过集中竞价或者大宗交易的方式合计减持不超过79.92万股
，占公司总股本的0.0621％。

星帅尔：监事夏启逵减持42万股

星帅尔监事夏启逵于2018年12月27日-2019年1月2日
，合计减持公司股份420800股
，占公司总股本的0.36％。

我武生物：副总经理拟减持不超15万股

我武生物董事、副总经理张露计划自公告之日起15个交易日后的6个月内
，以集中竞价方式减持公司股份不超150,000股
，占公司总股本比例不超0.0516％。

漳州发展：控股股东累计增持公司1％股份

截至 2019 年 01 月 03 日
，漳州发展控股股东福建漳龙集团有限公司通过交易系统累计增持9,915,118股
，占公司总股本的1.00％
，已达到本次增持计划的最低要求。

景峰医药：董秘增持30万股

景峰医药董事、董事会秘书毕元于2018年11月9日-2019年1月3日
，合计增持公司股份300,000股。

苏宁环球：控股股东接盘员工持股计划所持5200万股股份

苏宁环球控股股东苏宁环球集团有限公司通过大宗交易的方式
，以3.19元/股（2019年1月4日收盘价
，不含交易费用）定向回购公司2014年员工持股计划全部股份5,200万股
，占公司总股本的 1.71％。

四方达：累计回购公司1％股份

截至2019年1月4日
，四方达累计回购公司股份5,000,077 股
，占公司总股本的1.00％
，支付的总金额为20,246,648.40元（不含交易费用）。

四方股份：拟回购3000万元-5000万元公司股份

四方股份拟回购部分公司股份
，回购资金总额不低于3000万元
，不超过5000万元
，回购价格不超过7.5元/股。

坚朗五金：拟回购5000万元至1亿元公司股份

坚朗五金拟5,000万元至1亿元回购公司发行的A股社会公众股份。按回购金额上限1亿元、回购价格上限15元/股测算
，预计回购股份数量约为6,666,666股
，约占公司目前已发行总股本的2.07％。

好想你：累计回购公司1.06％股份

截至2019年1月2日
，好想你以集中竞价交易方式累计回购股份数量共5,468,228股
，占公司总股本的1.06％
，支付总金额为42,848,773.20元（不含交易费用）。.

金字火腿：累计回购公司2.27％股份

截至2019年1月3日
，金字火腿累计回购股份2221.62万股
，占公司总股本的2.27％
，支付的总金额为9240.10万元。

中恒电气：累计回购公司1.38％股份

截至2019年1月4日
，中恒电气通过股票回购专用证券账户累计回购股份数量7,765,200股
，占公司总股本的1.38％
，支付的总金额为91,653,981.40元（不含交易费用）。

红日药业：累计回购公司1.03％股份

截至2019年1月3日
，红日药业股份回购专用账户已累计回购股份30,999,956股
，占公司总股本1.029538％
，累计支付总金额为104,627,309.70元（含交易费用）。

世纪华通：累计回购公司1.66％股份

截至2018年12月31日
，世纪华通已累计回购股份3873.54万股
，占公司目前总股本的1.66％
，成交总金额为8.07亿元。

皇氏集团：副董事长提议回购8000万元-1.6亿元公司股份

皇氏集团副董事长何海晏提议
，公司通过二级市场以集中竞价交易的方式回购部分股份
，建议回购资金总额不低于8000万元
，不超过1.6亿元
，回购价格不超过5.50元/股。

中国石化：联合石化套期保值业务财务指标异常 正在评估具体影响

中国石化在日常监管过程中发现全资子公司联合石化套期保值业务出现财务指标异常
，在某些原油交易过程中因油价下跌产生部分损失。公司正在评估具体影响。目前
，公司年度外部审计师已经开始驻场审计。公司及联合石化生产经营情况一切正常。

西部资源：金融机构债务逾期

根据债务重组协议约定
，重组于2018年9月期限届满
，西部资源应偿付全部本金及重组收益。截至目前
，公司累计支付上述重组本金1.3亿元及重组期内的全部重组收益
，仍剩余2.7亿元本金未归还
，构成实质性逾期。

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